Automatischer Handel

Die meisten strukturierten Produkte wurden bis April 2008 über das Handelssystem Xontro gehandelt. Am 28. April 2008 wurde der Handel in mehr als 360.000 strukturierten Produkten komplett auf das leistungsfähige Handelssystem Xetra® migriert. Über die angeschlossenen Xetra-Teilnehmer sind Anleger aus ganz Europa seither in der Lage, strukturierte Produkte am Marktplatz Scoach zu handeln. Für deutsche Anleger ist der Handel somit noch leistungsfähiger, schneller und transparenter.

Die Preisfeststellung am Marktplatz Scoach in Frankfurt erfolgt seit der Systemumstellung automatisch in Xetra. Emittenten können für den Handel in strukturierten Produkten zwischen zwei Handelsmodellen wählen, nämlich dem Issuer Trading Model und dem Specialist Trading Model. Im Issuer Trading Model werden Orders vollelektronisch mit verbindlichen Quotes des Emittenten gematcht. Im Spezialistenmodell ist der Handel intermediärbasiert, wobei der so genannte Spezialist für die Einstellung der Quotes in Xetra verantwortlich ist. Während Ende 2006 noch jede Order einzeln von einem Skontroführer geprüft und manuell ausgeführt wurde, ist die Orderbearbeitung in Anlage- und Hebelprodukten am Marktplatz Scoach durch technische Aufrüstung weitgehend automatisiert.

Mit Xentric Quote Source (XQS) stellt die Gruppe Deutsche Börse den Teilnehmern die technische Infrastruktur für eine qualitativ hochwertige Echtzeit-Übermittlung der Emittenten-Quotes zur Verfügung. In Verbindung mit der Xetra-Handelsplattform erlaubt diese die Ausführung eines Großteils der Orders in Anlage- und Hebelprodukten in Frankfurt in weniger als zehn Sekunden. Alternativ ist im Issuer Trading Model neben der Quote-Übermittlung in das XQS-System auch eine direkte Einstellung der Quotes in Xetra über die Schnittstelle VALUES API möglich.