Liquidität ist eines der zentralen Kriterien, um die Marktqualität im Wertpapierhandel beurteilen zu können. Das gilt nicht nur für den Handel mit Aktien, sondern auch in Exchange Traded Funds. Investoren und Handelsteilnehmer profitieren von liquiden Märkten, indem sie Wertpapiere sofort und zu geringen Kosten handeln können.

Mit dem Xetra Liquiditätsmaß (XLM) wird die Liquidität im elektronischen Orderbuchhandel auf Basis impliziter Transaktionskosten erfasst. XLM integriert die Market Impact Kosten in einer einzigen Zahl. Je geringer das XLM, desto geringer die anfallenden Market Impact Kosten beim Handel eines Fonds, desto höher die Liquidität des Fonds und seine Handelseffizienz. Das Maß wird auch für die ETFs berechnet und zeigt, dass diese mitunter zu den liquidesten Werten des deutschen Aktienmarktes zählen. Die Deutsche Börse veröffentlicht das XLM für die ETFs monatlich im Newsletter Facts & Figures.

Das XLM wird in Basispunkten angegeben (100 Basispunkte = 1 Prozent). Es entspricht den relativen Market Impact Kosten für den sogenannten Round-Trip (zeitgleicher Kauf und Verkauf einer Position) bei einer gegebenen Auftragsgröße. Zum Beispiel, ein XLM von 10 Basispunkten und einem Auftragsvolumen von EUR 25.000 bedeutet, dass die Market Impact Kosten für den Kauf und Verkauf dieses Fonds in der Summe EUR 25 betragen haben.

Detaillierte Erläuterungen finden Sie in dem Artikel „Der Market Impact – Liquiditätsmaß im elektronischen Wertpapierhandel“.