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Benchmark-Verordnung

Benchmark-Verordnung

Eine Benchmark ist eine Vergleichsgröße, an der die Performanz von Finanzinstrumenten gemessen wird. Benchmarks können auf einem Index beruhen, der Finanzinstrumente desselben Typs enthält, z. B. Aktien oder Anleihen. Sie können auch für eine bestimmte Branche, einen Typ von Unternehmen oder als Vergleichsgröße für die Gesamtwirtschaft berechnet werden.

Die Integrität von Benchmarks ist entscheidend für die Preisgestaltung vieler Finanzinstrumente (z. B. Zinsswaps), kommerzieller und nichtkommerzieller Verträge (z. B. Darlehen und Hypotheken) sowie für das Risikomanagement. Besteht die Gefahr, dass Benchmarks manipuliert werden, kann dies das Marktvertrauen untergraben, zu erheblichen Verlusten für Anleger führen und die Realwirtschaft verzerren. Hier setzt die Verordnung über Indizes, die bei Finanzinstrumenten und Finanzkontrakten als Referenzwert oder zur Messung der Wertentwicklung eines Investmentfonds verwendet werden (Benchmark-Verordnung) an.

Ziel

Die von der EU-Kommission vorgeschlagenen Änderungen an den Legislativvorschlägen zu Marktmissbrauch und strafrechtlichen Sanktionen werden die Art und Weise, wie Benchmarks definiert und verwendet werden, allein nicht verbessern. Regulierung auf europäischer Ebene ist deshalb notwendig, um das Funktionieren und die Steuerung des Benchmark-Prozesses zu verbessern und sicherzustellen, dass in der EU definierte und verwendete Benchmarks robust, zuverlässig, repräsentativ und zweckmäßig sind und nicht manipuliert werden.

Zeitplan

Die Benchmark-Verordnung (Level 1) trat am 30. Juni 2016 in Kraft. Level 2-Konsultationen finden noch statt. Die endgültige Anwendung der Verordnung beginnt am 1. Januar 2018.

Benchmark-Verordnung: Die hervorgehobenen Teile der Wertschöpfungskette sind betroffen

ESMA: Weitere Q&As zur Benchmark-Regulierung

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Das Dokument fördert einheitliche und konsistente Aufsichtskonzepte bei der tagtäglichen Anwendung der Benchmark-Regulierung und konzentriert sich dabei auf Umfang und Definitionen.

ESMA veröffentlicht Q&As zur Benchmark-Verordnung

Meeting

Der Frage- und Antwortkatalog ist ein praktisches Hilfsmittel zur Unterstützung von allgemeinen, einheitlichen und konsistenten Aufsichtsansätzen und -verfahren in der täglichen Anwendung der Benchmark-Verordnung.

IOSCO-Richtlinie zum verbesserten Reporting über Benchmark-Prinzipien

Person working

Die IOSCO hat eine Richtlinie veröffentlicht, die die Einheitlichkeit und die Qualität des Reportings der Benchmark-Administratoren zur Erfüllung der IOSCO-Prinzipien verbessern soll, die im Juli 2013 veröffentlicht wurden.

EEX-Gruppe: europäische Referenzpreise

EEX

Die EEX-Gruppe bietet marktbasierte Referenzpreise für die größten europäischen Energiemärkte: den Physical Electricity Index (Phelix), den European Electricity Index (ELIX), den European Gas Index (EGIX) und den European Carbon Index (ECarbix).

Europex nimmt Stellung zum Konsultationspapier zur Benchmark-Verordnung

IT

Europex nimmt Stellung zu einem im ESMA-Konsultationspapier veröffentlichten Entwurf für fachliche Empfehlungen zur Benchmark-Verordnung und fordert, dass Besonderheiten von jahreszeitenabhängigen Waren beachtet werden sollten. Bei der Zulassung von Administratoren aus Drittstaaten sollte die ESMA gewährleisten, dass für alle solche Administratoren mit Nutzern in der EU gleiche Bedingungen gelten.

Zeitplan: Benchmark-Verordnung

Die Anwendung der Verordnung beginnt am 1. Januar 2018. Die nächsten Schritte finden Sie in unserem Überblick.

STOXX-Indizes: auf Ihre Bedürfnisse zugeschnitten

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STOXX berechnet mehr als 7.000 Indizes: von Bluechip und Benchmark bis hin zu Strategy und Smart Beta. Diese sind an mehr als 500 Firmen lizenziert, u. a. an den weltweit größten Anbieter von Finanzprodukten sowie an Kapitalbesitzer und Vermögensverwalter.

STOXX: Prinzipien für finanzielle Benchmarks

Market movement

STOXX erklärt seine Einhaltung der IOSCO-Prinzipien für finanzielle Benchmarks und den ESMA/EBA-Grundsätzen für Verfahren zur Festlegung von Benchmarks in der EU für alle unter dem Namen STOXX vermarkteten Indizes. Der Fokus der international gültigen Richtlinien liegt auf der Methodologie, Transparenz und der Gesamtqualität von Benchmarks, auf übergreifenden Governance-Regelungen sowie auf Rechenschaftsvorschriften für Index-Anbieter und andere zuständige Stellen.

ESMA finalisiert Konsultation zu künftigen Regeln für finanzielle Benchmarks

Indices trading

Die ESMA hat ihre für die Europäische Kommission erstellten fachlichen Empfehlungen zu wichtigen Aspekten der künftigen Regeln für finanzielle Benchmarks finalisiert. Die Europäischen Kommission wird die endgültigen Benchmark-Regeln ausarbeiten; diese treten voraussichtlich zum 1. Januar 2018 in Kraft.

ESMA-Konsultation zu Entwürfen für technische Standards

Market movement

Die Benchmark-Verordnung fordert, dass die ESMA bis zum 1. April 2017 Entwürfe für technische Regulierungs- und Durchführungsstandards an die Europäische Kommission einreicht. Die Konsultation wurde am 2. Dezember 2016 beendet.

Gesetzesgrundlage

Den aktuellen Gesetzestext zu dieser Verordnung finden Sie hier.

Weitere Informationen