Berechnet die Liquidität eines Wertpapiers im Orderbuch der elektronischen Handelsplattform Xetra® auf der Grundlage impliziter Transaktionskosten.
Grundsätzlich gilt, dass liquidere Märkte/Aktien geringere implizite Transaktionskosten aufweisen. Das Xetra-Liquiditätsmaß (XLM) berechnet die impliziten Transaktionskosten und misst damit die Liquidität in einer Kennzahl. Diese Kosten werden als Monatsdurchschnitt der Messungen über den gesamten Handelstag für vorab definierte Handelsvolumina ermittelt. Zu jedem Zeitpunkt wird ein theoretischer, fairer Kurs bestimmt, der genau zwischen dem besten Kauf- und Verkaufspreis liegt. Die Differenz zwischen diesem Mittelkurs und dem durchschnittlichen Ausführungskurs einer Order beziffert die impliziten Transaktionskosten. Je geringer diese Differenz und somit das XLM ist, umso höher ist die Liquidität eines Wertpapiers.
